Ancora una. E poi un'altra.

Il day trading, cioè aprire e chiudere operazioni nello stesso giorno, dà tanti risultati, veloci e imprevedibili. Nel gioco d'azzardo, premi incerti, quasi-vincite e giocate rapide sono studiati da tempo come elementi che possono rendere più difficile fermarsi. Per il trading è soprattutto un'ipotesi, basata su somiglianze nel comportamento. Qui separiamo quello che si sa da quello che si suppone.

Perché parlare proprio di day trading?

Una rassegna scientifica del 2022 sulla «gamblification» degli investimenti, cioè sul loro somigliare sempre di più al gioco, descrive il day trading, cioè comprare e vendere lo stesso titolo nello stesso giorno, come la forma di compravendita di azioni con il ritmo più alto tra chi investe da privato. Tra i principi che alcuni prodotti finanziari hanno preso dal gioco d'azzardo, la rassegna indica proprio questo: spingere a usarli molto spesso.

Uno studio del 2021 su 795 persone negli Stati Uniti, che giocavano d'azzardo e avevano anche investimenti in borsa, ha trovato che chi dichiarava di comprare e vendere più azioni, in proporzione al proprio portafoglio, aveva in media punteggi più alti su una scala del gioco problematico. È un'associazione: non dimostra che una cosa causi l'altra.

Il day trading in sé non è un disturbo, e farlo non vuol dire avere un problema. Ma alcune sue caratteristiche meritano di essere guardate da vicino.

Perché un premio imprevedibile tiene dentro?

Se sapessi già come va a finire, non ci sarebbe niente da aspettare. Nel day trading invece l'esito di ogni operazione è incerto e spesso arriva in fretta: a volte va bene, a volte no. Questa incertezza può far sembrare ogni nuova operazione un'occasione da non perdere, anche quando avevi deciso di fermarti.

La rassegna del 2022 indica il richiamo delle grandi vincite, come in una lotteria, tra i principi che alcuni prodotti di investimento ad alto rischio hanno preso dal gioco. Più sotto vediamo cosa dicono gli studi sull'incertezza. Intanto, pensieri come questi possono suonarti familiari:

• «La prossima è quella giusta.»
• «Me lo sento, adesso gira.»
• «Ancora una e chiudo la giornata.»

E la dopamina, c'entra?

Se ne parla spesso, e spesso in modo sbagliato. Ecco cosa si può dire con la prudenza degli studi.

Non è la «molecola del piacere». Una rassegna del 2015 sui sistemi del piacere nel cervello conclude che il sistema della dopamina probabilmente non produce il piacere in sé. Secondo gli autori aumenta soprattutto il «volere» una ricompensa, la spinta a cercarla, più che il goderla. Gli stessi autori la presentano come una conclusione che il tempo dovrà confermare.

È legata all'attesa e alla sorpresa. Negli esperimenti sulle scimmie, l'attività dei neuroni che producono dopamina sembra segnalare la differenza tra la ricompensa attesa e quella che arriva davvero (Schultz e colleghi, 1997). In uno studio del 2003, sempre sulle scimmie, una parte di questa attività cresceva durante l'attesa e seguiva l'incertezza: era più forte quando la ricompensa era meno prevedibile.

Nel gioco d'azzardo ci sono studi sulle persone. Una rassegna del 2019 riporta che alcuni studi con la PET su persone con disturbo da gioco d'azzardo hanno trovato, in certe condizioni, un rilascio di dopamina più marcato; i risultati non sono uniformi. Gli autori ipotizzano che l'incertezza del gioco possa avere un ruolo, ma scrivono anche che manca ancora una teoria solida su come un comportamento come il gioco diventi una dipendenza.

Nel day trading, non lo sappiamo. Non abbiamo trovato studi che abbiano misurato la dopamina in chi fa day trading. Pensare che valgano gli stessi meccanismi del gioco è un'ipotesi ragionevole, non un fatto dimostrato. Per questo diffida di chi ti dice che il trading «ti droga il cervello»: non abbiamo trovato prove per dirlo così.

Cosa sono i quasi-guadagni?

Nel gioco d'azzardo si chiamano quasi-vincite: due ciliegie sulla linea e la terza appena sopra, il cavallo che arriva secondo. In uno studio del 2009 con una slot machine semplificata, fatto su volontari, le quasi-vincite piacevano meno delle perdite nette ma facevano venire più voglia di continuare. Succedeva solo quando era la persona a scegliere la giocata, e attivavano zone del cervello che rispondevano anche alle vincite vere.

Nel trading qualcosa di simile può succedere con frasi come «avevo visto giusto, ma ho aperto tardi» o «se chiudevo cinque minuti prima ero in attivo». È un'analogia: non abbiamo trovato studi che misurino i quasi-guadagni nel trading. Ma se ti accorgi che un «ci ero quasi» ti spinge a rientrare invece di fermarti, vale la pena notarlo.

Perché l'adrenalina conta?

Qui «adrenalina» è il modo di dire comune per quella scarica che senti mentre il prezzo si muove e l'esito non è ancora deciso. Non stiamo descrivendo cosa succede nel corpo.

Quella scarica può diventare una ragione per tornare. La Trading Disorder Scale, un questionario di 13 domande pubblicato nel 2025 per riconoscere il trading problematico, chiede proprio questo: hai sentito il bisogno di investire somme sempre più grandi per provare l'eccitazione che cercavi? La rassegna del 2022 riporta inoltre studi che collegano sia il trading frequente sia il gioco d'azzardo agli stessi tratti, come l'impulsività e la ricerca di sensazioni forti.

Perché la velocità tra impulso e gesto pesa?

La rassegna del 2022 osserva che molti prodotti di gioco associati a più danni hanno una cosa in comune: permettono di giocare tante volte in poco tempo. Le app di investimento, aggiunge, possono avere notifiche continue ed elementi di gioco che spingono a operare più spesso.

Con l'app in tasca, tra la voglia e il gesto passano pochi secondi. Puoi passare dall'impulso al gesto molto in fretta, e diventa difficile concederti il tempo di chiederti se lo vuoi davvero. Per questo il primo passo, spesso, non è decidere meglio: è rallentare.

Perché sembra di avere tutto sotto controllo?

Nel day trading scegli tu quando entrare, quando uscire, su cosa. È facile sentire che il risultato dipenda soprattutto da te, dalla tua lettura del grafico, dal tuo istinto, dai tuoi piccoli rituali. Questa sensazione di controllo può essere molto convincente, anche quando l'esito di una singola operazione non dipende solo da te.

Gli studi lo suggeriscono da due lati. Nello studio del 2009 sulla slot machine, le quasi-vincite aumentavano la voglia di giocare solo quando era la persona a scegliere. E in uno studio del 2003 su 107 trader di quattro istituzioni finanziarie, chi tendeva di più a sopravvalutare il proprio controllo in un compito al computer aveva in media valutazioni dei responsabili e compensi più bassi. Sentirsi in controllo e avere il controllo non sono la stessa cosa.

Cosa è dimostrato e cosa no?

Studiato in laboratorio e nel gioco d'azzardo

In uno studio con una slot machine simulata, le quasi-vincite aumentavano la voglia di continuare quando era la persona a scegliere la giocata. Alcuni studi con la PET su persone con disturbo da gioco d'azzardo hanno trovato, in certe condizioni, un rilascio di dopamina più marcato, con risultati non uniformi. Negli animali, l'attività dei neuroni della dopamina è legata all'attesa e all'incertezza della ricompensa.

Osservato nel trading

Chi fa trading problematico può mostrare comportamenti simili al gioco: rincorrere le perdite, cercare somme più grandi per la stessa eccitazione, non riuscire a staccare. Tra persone che giocavano d'azzardo e investivano in borsa, comprare e vendere di più è stato associato a punteggi più alti di gioco problematico.

Ipotesi, da prendere con cautela

Che nel day trading agiscano gli stessi meccanismi del cervello studiati nel gioco d'azzardo. È plausibile, ma non abbiamo trovato studi che lo misurino.

Come rallentare?

Non devi cambiare tutto oggi. Puoi cominciare mettendo spazio tra la spinta e il gesto. Qualche idea:

1. Una pausa obbligatoria tra impulso e gesto. Quando senti la spinta ad aprire l'app, aspetta dieci minuti e fai altro: esci dalla stanza, bevi un bicchiere d'acqua, scrivi cosa senti. La pausa non serve a scegliere meglio l'operazione: serve a dare tempo alla spinta di calare. Se resta forte, è il momento di scrivere a qualcuno. Vale per l'impulso di aprire nuove operazioni: non è un'indicazione su come gestire posizioni già aperte.
2. Notifiche spente. Avvisi di prezzo, promozioni, messaggi dalla piattaforma: ognuno è un invito a rientrare. Spegnili tutti.
3. Finestre senza app. Scegli momenti della giornata in cui l'app non è a portata: la notte, i pasti, il tempo con le persone. Telefono in un'altra stanza, app fuori dalla schermata principale, o disinstallata.
4. Parlarne. Dillo a una persona di cui ti fidi, anche solo: «Faccio fatica a staccare dal trading.» Detto ad alta voce, spesso pesa un po' meno.

Se queste cose ti sembrano impossibili, non è un fallimento: è un'informazione utile, da portare a chi può aiutarti. Su Fermarsi trovi cosa fare nei prossimi dieci minuti e come mettere un freno. Se ti capita di rientrare subito dopo una perdita, leggi anche la guida sul revenge trading. Per capire quanto spazio ha preso il trading nella tua vita c'è il test di 13 domande. E se vuoi parlarne con qualcuno di competente, in Dove chiedere aiuto trovi i servizi pubblici per le dipendenze e il Telefono Verde dell'Istituto Superiore di Sanità.

Se stai male e hai pensieri di farti del male, non tenerli solo per te. Se sei in pericolo adesso, chiama il 112. Per parlarne, Telefono Amico risponde 24 ore su 24 al 02 2327 2327.